中國銀行原油事件繼續發酵

          中國銀行“原油寶”事件不斷發酵

          作者:張墨王露吳麗華

          資料來源:經濟參考新聞

          長期的投資者已經觸底反彈至中國銀行的原油寶庫,導致其破產,并且銀行欠款的資金仍在不斷發酵。4月20日,國際油價暴跌,由于21日到期的結算價,美國WTI原油期貨5月合約下跌超過300%至-37。63美元/桶,創歷史新低紀錄。當時,尚未完成頭寸轉換而持有中國銀行原油交易所的投資者,因為這次宣布的結算價為負,不僅要損失本金,還需要償還本金。

          中行原油寶藏的巨大損失引起了軒然大波。 4月22日晚,中行發布公告,對原油寶藏產品進行說明。但是,投資者仍然對中國銀行表示懷疑:產品設計規則是否存在重大漏洞?產品風險控制到位了嗎?一些內部人士還說,中行的此類產品可能在適當的投資者管理方面存在缺陷。

          業內人士還提醒,個人投資者投資石油期貨的基本前提是要了解期貨市場,交易規則和風險敞口。 當滿足相關條件時,他們應該謹慎參與,并且他們需要在風險評估和預測方面做更多的事情。

          截至今天收盤,中國銀行A股收盤下跌1。98%,報道3。46元,H股收跌1。37%,報道2。港幣870元。

          數據來源:通化順APP截圖

          焦點一:產品設計規則是否存在重大問題?

          原油產品實際上通常被稱為“紙質原油”,即個人認證的原油。 投資者根據銀行報價在該書上買賣“虛擬”原油。 個人通過把握國際油價走勢來賺取原油價格的波動。

          根據中國銀行網站的介紹,原油,即個人賬戶的原油業務,是指中國銀行向個人客戶發行的國內外原油期貨合約的交易產品。 根據不同的報價,它們包括美國原油產品和英國原油產品。美國原油的基準是“ WTI原油期貨合約”,英國原油的基準是“布倫特原油期貨合約”,以美元(USD)和人民幣(CNY)表示。作為做市商,中國銀行提供報價并進行風險管理。個人客戶在中國銀行開設相應的綜合保證金賬戶,簽署協議,并存入全額保證金,以實現原油交易工具的多空雙向選擇。原油寶藏是一種賬戶交易產品,并且不能以實物形式提取原油在賬戶中的份額。

          工行,建行,交通銀行和其他銀行也有類似的“紙質原油”產品。 投資者普遍質疑中銀的產品為何遭受巨大損失,而其他銀行卻沒有。 中銀的產品設計有問題嗎?

          根據中國銀行4月22日發布的公告,原油產品與海外原油期貨掛鉤。 與期貨交易操作類似,根據協議,將按照客戶預先指定的方法在合同到期日的合同到期日移動合同?;蛴捎诮Y算。其中,轉移是指關閉客戶持有的所有當前合約并同時打開下一個合約。 轉期是指僅關閉客戶持有的所有當前合同。根據協議并事先宣布,4月20日是5月原油美國原油合約的最后交易日,交易截止時間為北京時間22點。

          根據相關產品規范,中國銀行,工行等與美國原油產品掛鉤的銀行,最終交易日時間設置不同。與中國工商銀行等其他銀行相比,中國銀行的最后交易日更接近紐約商品交易所(NYNEX)每個月美國原油產品的交付日期。換句話說,中行最初設計的強制性續簽操作(或解決方案)后來出現了?!稗D移窗口”的時機是許多投資者質疑的關鍵點。

          一家國內期貨公司的專家說,銀行在設計產品時會互相參考,在大型交易機制的設計中不會有大問題。但是,工行,建行等 在4月初進行了“變動頭寸和變動月份”的舉動,也就是說,將5月份到期的合同替換為6月份或以后的合同。 這是進行風險控制的簡單有效的方法。因為進入交割月之后,市場上通常會剩下兩種類型的投資者,一種是最后一次機會在Bo中投機的人,另一種是獲取實物進行交割的人。如果您不參加送貨,則最好提早離開該職位。

          上海油氣交易中心業務創新部負責人劉明磊說,紙制原油產品在中國已經存在至少七年了,風險總體上是可控的?!斑@一事件主要是由于全球流行病的全球爆發并未預料到美國原油期貨的這種極端情況。實際上,自4月初以來,出現了現貨市場報價,以應對油價下跌的可能性。 芝加哥商品交易所集團上市的WTI期貨已經做了一些相應的準備。 4月15日,發布了一份測試公告,稱如果價格為零或負數,則所有交易和清算系統將繼續正常運行。由于時間緊迫,銀行的交易系統和風險控制系統為時已晚,無法同時進行調整。 交易所終端與客戶之間的這種不匹配將容易導致風險敞口,并且在極端市場下流動性將被耗盡,并且不容易平倉?!八f。

          焦點2:中銀是否妥善管理投資者的適當性?

          業內人士還提出,是否缺乏對銀行投資者的妥善管理,例如原油期貨交易等較專業的交易產品?

          中國銀行官方網站上顯示的原油寶藏(個人賬戶原油業務)適用于在國內和國外具有充分民事行為能力,對原油市場有一定了解并具有相應風險的個人客戶 公差。相關的風險提示是:“原油交易面臨各種風險,包括政策風險,市場風險,流動性風險和操作風險。受全球各種政治,經濟因素和緊急情況的影響,國際市場上的原油價格實時波動。 客戶應充分認識到該業務可能涉及的風險,并承擔因價格波動而引起的投資交易的風險。中國銀行官方網站上的信息還顯示,原油交易的起點低:交易起點數為1桶,最小交易增量為0。1桶

          根據對記者的采訪,客戶在購買原油產品之前需要進行風險測試,通過風險測試后才能購買。

          對過去兩天在互聯網上流通的原油產品的宣傳圖片引起了廣泛關注。 圖片顯示“原油比水便宜。 中國銀行帶您進行交易”。

          業內人士表示,這種宣傳方式表明,該行部分支行的工作人員不是很專業,不能準確提示原油期貨交易風險問題。

          劉明磊表示,從金融充裕度的角度來看,銀行已經將包括“原油”在內的類似業務轉變為交易型理財產品。 在正常的市場條件下,銀行和投資者承擔的風險是可以預防和控制的,但是,這些產品的風險控制機制和處理流程可能不像常規期貨產品那樣嚴格設計。但是,這種極為罕見的“負價”風險意味著不能將其視為常規金融產品的風險。 如何觸發強制清算程序,應如何設計責任分擔機制以及適當的投資者如何規范性行為值得深入討論。

          上述國內期貨公司專家表示,投資者教育工作需要深入開展。 從整個事件的分析來看,投資者沒有完全了解合同條款,沒有掌握宏觀經濟和金融市場的整體趨勢。沒問題?!耙郧皼]有人看到過這種極端的負價情況。 銀行和投資者正面臨新形勢。對于銀行來說,有必要進行更多的投資者教育,這也是銀行應履行的義務。對于投資者而言,有必要對風險進行更多的評估和預測?!八f。

          提示:投資者需要充分了解原油期貨投資的風險

          新旺銀行首席研究員董錫苗說,期貨是雙向交易,不僅可以做多,而且可以做空。一些銀行的原油期貨投資采用保證金模型,但是原始資金波動的風險更大,甚至可能出現交易虧損大于保證金的情況。 更適合具有相關交易經驗和較強風險承受能力的專業人士。投資者應充分了解風險,并在滿足相關條件時謹慎參與。他說,個人投資者投資石油期貨的基本前提是要了解期貨市場,交易規則和風險敞口。投資者不僅應該熟悉期貨合約的特征,交易規模,掌握期貨交易規則,熟悉影響期貨價格的因素,還應當對政策屬性和投機屬性有更多的了解和理解。 油。

          劉明磊還表示,原油期貨及相關產品交易本身具有很高的專業性和風險性,不建議不了解市場和規則的普通投資者輕率參與。監管機構和金融機構應發布相應的法規來填補這些漏洞,適當提高投資者的進入壁壘,增加對交易產品的培訓和培訓,并增強預測和應對極端風險的能力。

          劉明磊表示,盡管紙質原油風險的發生是一次黑天鵝事件,但它也暴露了監管層,銀行對投資者的許多問題,包括監管層對該跨境產品對金融機構和投資者的影響。公司的風險控制能力要求估計不足; 產品設計師沒有及時檢驗“負價”極端情景對投資者權益的影響;反思與完善。

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        標簽: 金盛平臺 金盛主管

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